因端午节假期而避过昨日亚太区股市大跌的港股，今日复市面临极大考验。因油价狂飙9%、失业率急升，令美股上周五剧跌400点，昨晚美股有所反弹，截至晚上约11时，道指报12287点，升77点，不过纳指则继续疲弱，跌17点报2456点。上周五剧跌的港股ADR昨晚有所回升，但与上周五本港收市价比，仍普遍有2%至4%的跌幅，单计重磅股汇控及中移动，已拖低恒指约150点。分析员预计，除非今晨美股收市大升，否则单计昨晚港股ADR的跌幅，今日恒指料将低开450点左右。

　　至昨晚11：30，港股ADR随美股回升，上周五急挫6%的联通(0762)反弹1.4%;网通(0906)亦回升2%。中移动(0941)及汇控(0005)升0.2%，中石油(0857)升0.6%。不过，ADR与上周五本港收市价计，汇控仍跌2.8元或2.16%，中移动跌3.18元或2.76%，国寿(2628)跌1.16元或3.76%，网通跌0.934元或4.06%，联通跌0.727元或4.78%。

　　证券分析员指，港股今日开市难免会急跌，因为美股弱势，又加上内地央行调高存款准备金率一个百分点，显示宏调力度并无因四川地震放松。

　　中资金融股首当其冲

　　交行(3328)首席经济策略师罗家聪表示，道指本周走势，将续受将公布的消费物价与零售数据影响，此外，油价走势亦会左右大市。至于港股方面，央行这次调高存款准备金率一个百分点，幅度比市场预期较高，相信中央正致力防止内地通胀急速恶化，不过，短期内央行再加息的机会不大。他预期，港股及内地A股会受上述两个因素夹击，其中中资金融股更首当其冲受压。

　　成交萎缩技术走势差

　　第一上海研究部经理叶尚志表示，恒指从5月初高位26300水平开始回落，形成了反覆向下的趋势。在过去两周的时间，恒指于24000至25000间反覆徘徊，每天平均成交量更降至只有700亿元，市况可说是低迷状态。以技术走势而言，恒指除非能够升穿24923点，否则后市仍将会持续反覆向下的趋势，若失守24000关口，沽盘将再度涌现，市况弱势会进一步加剧。至于国指方面，前高点的反弹阻力在14069点。

　　港股上周五收升146点，报24,402点。国指则收13,513点，升158点。

　　叶尚志认为，在美股及中央宏调政策下，以恒指和国指现水平属偏高，在未有新的利好消息出现前，当前入市的值搏率实在不高，投资者现阶段宜持有现金。

　　不过，投资银行瑞信上周四发表研究报告，建议投资者「增持」估值便宜的港股，当中特别看好金融和房地产类股份。除香港外，瑞信还建议「增持」泰国、韩国和印尼等市场，指以市帐率相对股本回报率计算，这四个市场现在亚洲区的估值最低廉。该行指，自2000年增持有关市场，3个月和12个月后分别跑赢大市70%和94%。该行亦看好新加坡市场，指其估值已跌至美国过去两次经济衰退时的低位;而中国及印度市场则呈超买。

　　瑞信唱好吁增持港股

　　行业方面，瑞信看好香港市场的金融和房地产股，首选的股份分别为中银香港(2388)、东亚银行(0023)、九龙仓(0004)和港铁(0066)，目标价分别是25元、55元、52.4元和35元。